Piața valutară reacționează sever la crizele politice prelungite, arată o analiză recentă. Deprecierea leului este influențată direct de durata și imprevizibilitatea instabilității, avertizează specialiștii. Studiul, realizat de CC Tax Advisory, a examinat fluctuațiile cursului EUR/RON în ultimul deceniu și subliniază importanța gestionării riscurilor valutare pentru companii.
Leul, victima haosului politic
Analiza companiei CC Tax Advisory, transmisă comunității antreprenoriale, a documentat impactul schimbărilor guvernamentale asupra monedei naționale. Studiul a acoperit perioada 2015-2025, analizând șapte episoade în care leul s-a depreciat în contextul unor retrageri de sprijin politic sau moțiuni de cenzură. Concluzia principală este clară: crizele politice prelungite afectează semnificativ economia.
Cornelia Năstase, CEO CC Tax Advisory, subliniază că moneda națională nu se teme de schimbările de guverne, ci de haos. „Când succesorul e clar, piața închide ochii și merge mai departe. Când succesorul nu e clar, leul plătește nota de plată a ambițiilor politice”, explică expertul contabil. Antreprenorii cu contracte în euro, cei cu credite în valută și firmele care importă materii prime sunt cei mai afectați. Incertitudinea se traduce direct în costuri mai mari.
Recordul absolut al deprecierii: demisia lui Ciolacu
Studiul a analizat cursul EUR/RON la începutul săptămânii în care s-a anunțat schimbarea premierului, cursul din ziua demiterii efective și variația procentuală. „Recordul absolut” al ultimilor 10 ani s-a înregistrat la trei zile după anunțul demisiei premierului Marcel Ciolacu. Contextul: victoria lui George Simion în primul tur al alegerilor prezidențiale.
Cornelia Năstase subliniază că analiza are valoare predictivă. „Datele arată că un episod de tranziție dezordonată la nivelul Executivului produce, în medie, o depreciere a leului de 0,74%, cu vârfuri care depășesc 3% în scenariile de criză combinată — politică și electorală.” Compania recomandă o politică clară de hedging a expunerii valutare.
Recomandări pentru companii și lecții din istorie
Analiza CC Tax Advisory recomandă companiilor cu expunere semnificativă la cursul EUR/RON să trateze perioadele de instabilitate ca pe un factor de risc gestionabil. Instrumentele disponibile, precum contractele forward și opțiunile valutare, permit limitarea expunerii fără a depinde de calendarul politic. Studiul arată că durata incertitudinii este variabila cu cel mai mare impact asupra cursului.
Un exemplu notabil este demiterea premierului Florin Cîțu în octombrie 2021, când variația a fost de numai 0,09%. Acest lucru s-a datorat intervenției BNR și a faptului că instabilitatea politică fusese deja anticipată de piață. Episodul Grindeanu, din iunie 2017, rămâne singular prin natura sa: pentru prima oară în istoria postdecembristă, un partid și-a demis propriul premier prin moțiune de cenzură.
România se confruntă cu o nouă criză politică, pe fondul unui deficit bugetar ridicat și a unei marje de manevră fiscală limitată. Așadar, vulnerabilitatea este mai mare, iar potențialul șocurilor, de asemenea.
