Indicele prețurilor de consum (CPI) din noiembrie 2025 va fi publicat joi, marcând prima lectură completă de la încheierea celui mai lung închidere a guvernului din istorie. Economiștii de la Dow Jones estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 3,1 %, iar CPI de bază, fără alimente și energie, la 3,0 %. Raportul se așteaptă să ofere și o perspectivă asupra posibilei „rally” de sfârșit de an pe piețele de capital.
Contextul datelor CPI și impactul închiderii guvernului
În noiembrie, BLS a anulat raportul CPI pentru octombrie, lăsând datele lunii septembrie ca unica referință oficială în perioada de blocaj. Septembrie a arătat o inflație anuală de 3,0 % atât pentru indicele de bază, cât și pentru cel total. Închiderea guvernului a întârziat și colectarea datelor pentru noiembrie, permițând BLS să includă doar a doua jumătate a lunii.
Previziuni și opinii ale experților
– José Torres, economist senior la Interactive Brokers, anticipează că indicele CPI și cel de bază ar putea scădea la 2,9 % în raportul final.
– Victoria Fernández, strateg principal la Crossmark Global Investments, avertizează că absența datelor lună‑la‑lună va face raportul „necurat” și nu va declanșa reacții majore pe piață.
Aceste opinii subliniază diferențele dintre așteptările de reducere a inflației și incertitudinile generate de datele parțiale.
Consecințe pentru politica monetară și piețele
Un indice CPI la 2,9 % ar putea susține așteptările privind o „rally” de Crăciun și ar întări perspectivele de reducere a ratelor dobânzilor în 2026, conform Fed‑ului care prognozează un singur recut la finalul anului. Totuși, Fernández consideră că Federal Reserve va rămâne în postura de „așteptare” chiar și cu un nivel de inflație sub pragul de 3 %.
- Posibile scenarii pentru indicele CPI
- 2,9 % – susține anticiparea unor reduceri de rate.
- 3,0 % – menține tonul de incertitudine.
- 3,1 % – ar putea amâna ajustările politice.
Alte rapoarte de inflație întârziate
Pe lângă CPI, alte indicatori au fost amânate:
– PCE (indicele de cheltuieli de consum) pentru octombrie și noiembrie rămân fără dată de publicare.
– Indexul producătorului (PPI) pentru octombrie va fi inclus în raportul din 14 ianuarie 2026.
Aceste întârzieri limitează analiza completă a tendinței inflaționiste pe termen scurt.
Indicele prețurilor de consum din noiembrie va oferi prima imagine clară a evoluției inflației după deblocarea guvernului, dar datele parțiale și raportările amânate păstrează un nivel ridicat de incertitudine. Pentru investitori și decidenți, monitorizarea continuă a CPI, PCE și PPI rămâne esențială în anticiparea politicii monetare și a evoluției piețelor.
