Conform Go4IT: CXMT, noul gigant chinez al tehnologiei
Compania ChangXin Memory Technologies (CXMT) a detronat gigantul Tencent, devenind cea mai valoroasă companie listată la bursa din China. Producătorul de memorii DRAM a atins o capitalizare bursieră impresionantă de aproximativ 524 de miliarde de dolari. Această performanță este cu atât mai notabilă, având în vedere că CXMT a intrat pe bursă în urmă cu doar 17 zile, înregistrând o creștere fulminantă de 466% în prima zi de tranzacționare la Shanghai.
Boom-ul AI alimentează cererea pentru memorii
Ascensiunea rapidă a CXMT este strâns legată de investițiile masive în domeniul inteligenței artificiale. Creșterea valorii bursiere a producătorului de memorii, în timp ce Tencent a încheiat sesiunea la aproximativ 510 miliarde de dolari, demonstrează apetitul pieței pentru componente esențiale în dezvoltarea AI. Deși acțiunile CXMT au înregistrat o ușoară scădere de 1,2% în ziua respectivă, evoluția per ansamblu este una spectaculoasă.
Tencent, pe de altă parte, a raportat o creștere de 176% a cheltuielilor de capital, investind masiv în infrastructura necesară modelelor și agenților săi de inteligență artificială. În trimestrul al doilea, veniturile companiei de internet au atins 204,8 miliarde de yuani, în timp ce cheltuielile de capital au urcat la 52,8 miliarde de yuani. Fluxul de numerar liber a devenit negativ, înregistrând 13,8 miliarde de yuani pentru trimestrul respectiv.
Contracte strategice cu mari jucători din tehnologie
Interesant este faptul că o parte semnificativă a investițiilor Tencent în infrastructura AI ajunge chiar la noul lider al bursei chineze. În luna iunie, Tencent a semnat un acord în valoare de 3 miliarde de dolari pentru memorii DRAM destinate serverelor. Ulterior, în iulie, CXMT a încheiat un contract pe cinci ani cu ByteDance, evaluat la peste 7 miliarde de dolari. Aceste parteneriate strategice subliniază importanța cererii generate de infrastructura AI pentru afacerile producătorului de memorii. Ponderea produselor pentru servere în veniturile CXMT a crescut considerabil, de la 8,4% în 2024 la 26,5% în 2025.
Ambiții mari pe piața globală a memoriilor
La momentul listării sale, CXMT deținea 7,67% din piața globală DRAM, conform datelor din prospectul IPO. Noua sa capitalizare bursieră, de 524 de miliarde de dolari, o plasează la jumătatea valorii companiei americane Micron, care se ridică la aproximativ 1.000 de miliarde de dolari, și la aproximativ 60% din SK hynix, evaluată la 880 de miliarde de dolari. Producătorul chinez are planuri ambițioase de extindere, intenționând să construiască o a șasea fabrică de mari dimensiuni, cu scopul de a atinge o cotă de 30% din piața DRAM până în 2030. Un dezavantaj tehnologic major rămâne lipsa echipamentelor de litografie EUV, utilizate de principalii săi rivali.
Profituri în creștere pe fondul deficitului de memorii
CXMT a trecut pe profit operațional în primul trimestru, raportând 35,43 miliarde de yuani, o inversare spectaculoasă față de pierderea de 2,83 miliarde de yuani din aceeași perioadă a anului precedent. Creșterea prețurilor DRAM, pe fondul deficitului global de componente, a contribuit semnificativ la îmbunătățirea rezultatelor. CXMT devine astfel prima companie de semiconductori care a atins prima poziție pe bursa continentală chineză în cei 35 de ani de existență a pieței. Oferta publică inițială a atras 8,6 miliarde de dolari, iar tranșa destinată investitorilor individuali a fost suprasubscrisă de 212 ori.
Analiștii rămân divizați
Ascensiunea fulgerătoare a CXMT a generat opinii divergente în rândul analiștilor. În timp ce Nomura anticipează o posibilă creștere suplimentară, cu un preț țintă de 116 yuani pentru acțiunile companiei, Morningstar este mult mai prudentă, estimând o valoare corectă de doar 14,90 yuani. Această discrepanță reflectă incertitudinea privind poziția actuală a producătorului chinez, evoluția prețurilor DRAM și capacitatea sa de a-și extinde producția jucând roluri cruciale în menținerea noii sale poziții pe bursă.
CXMT a fost listată pe 27 iulie și a atras 8,6 miliarde de dolari prin oferta publică inițială.
Sursa: Go4IT
