Modificări legislative aduc schimbări pentru acționarii de pe piața de capital
Noile reglementări legislative, aprobate în urma unei operațiuni de consolidare a valorii nominale a acțiunilor, vor avea un impact direct asupra acționarilor de pe piața de capital din România. Schimbările permit acționarilor să primească banii direct pentru fracțiunile de acțiuni deținute, consolidând astfel poziția celor cu dețineri mici și aliniind legislația locală cu cea europeană.
Avantaje pentru acționarii cu dețineri mici
Conform noilor prevederi, pentru toți acționarii, acțiunile întregi rămân în proprietatea lor, în timp ce fracțiunile rezultate în urma consolidării se transformă în drepturi de creanță. Aceasta înseamnă că acționarii vor primi banii direct pentru aceste fracțiuni. Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF) subliniază că această modificare aduce beneficii semnificative, în special pentru persoanele cu dețineri mici, provenite adesea din procesul de privatizare în masă, care doresc să renunțe la acțiuni. Aceste persoane primesc acum posibilitatea de a încasa imediat valoarea fracțiilor. Cei care doresc să rămână în acționariat au posibilitatea să achiziționeze acțiuni suplimentare pentru a-și rotunji deținerile.
Modificarea legislativă nu limitează drepturile acționarilor. Cei care, după consolidarea valorii nominale, rămân cu fracțiuni pot cumpăra acțiuni de pe Bursa de Valori București (BVB) pentru a-și reîntregi deținerea. Această măsură susține transformarea acționarilor în investitori activi pe piața de capital. Reprezentanții AAF au subliniat că „modificarea legislativă reprezintă un pas înainte în dezvoltarea pieței românești de capital, un moment de pivotare în modernizarea acesteia”. Ei consideră că noile reglementări deschid calea către o piață mai echitabilă, care facilitează consolidarea valorii nominale și creează premisele unei piețe de capital mai lichide și mai atractive pentru investiții pe termen lung.
Alinierea la legislația europeană și creșterea lichidității
Modificările legislative, incluse în Legea 24/2017, au eliminat o discrepanță existentă între companiile listate la BVB și cele netranzacționate. Anterior, companiile netranzacționate nu erau supuse prescripției pentru plata fracțiunilor de acțiuni rezultate din consolidare, în timp ce cele listate la BVB erau. Această situație dezavantaja acționarii care dețineau fracțiuni la companii listate, având un impact negativ asupra dezvoltării acestor companii. Specialiștii AAF consideră că operațiunea de consolidare a valorii nominale este esențială pentru a crește atractivitatea unei companii pe piață.
Creșterea lichidității emitenților influențează pozitiv lichiditatea întregii piețe de capital, un obiectiv asumat de BVB în Strategia națională pentru dezvoltarea pieței de capital. Modificarea legislativă se aliniază Directivei UE 2017/828 (SRD II), care recunoaște problemele legate de deținerile mici, cum ar fi costurile administrative disproportionate, barierele în exercitarea dreptului de vot și fragmentarea acționariatului. AAF, organizația profesională a operatorilor din industria Organismelor de Plasament Colectiv din România, reunește 23 de societăți de administrare a investițiilor și administratori de fonduri de investiții alternative, alături de Fondul Proprietatea și patru bănci depozitare.
